FIRST High Yield A

Avkastningen for fondet ble positiv med 0,27 % i september og hittil i år er fondet nå opp 6,27 % (med forvaltningsgebyr 0,85 %). Yield i porteføljen er litt ned fra 8,55 % netto til 8,45 % (med forvaltningsavgift 0,85 %). Rentedurasjonen er marginalt økt i september fra 1,15 til 1,3 år. Kredittdurasjonen er marginalt opp fra 2,3 til 2,45 år.

September ble måneden da FED kuttet med henvisning til svakere arbeidsmarked og Norges Bank kuttet «på tross av» høyere inflasjon enn ventet. Forventningene spriker mer, da Norges Bank hevet rentebanen og nå har cirka 25bp kutt per år de neste tre årene i sin rentebane. Det bidro til at rentekurven løftet seg i september, der eksempelvis 5 år renteswap økte med nesten 20bp.

September ble en svært aktiv måned med mange nye utstedelser i high yield markedet. Vi deltok i DOF Group, BEWI, IPCO og Orbyt (Panther Bidco). I tillegg økte vi noe i Nordea fondsobligasjon som har BBB rating og dermed er IG-klassifisert.

På salgssiden har vi redusert i Cidron («gamle Bank Norwegian») som vil bli kjøpt tilbake av utsteder på 102,79 nå i begynnelsen av oktober. I tillegg har vi solgt ut Eltel og Reach Subsea ASA.