Hopp til innhold
Månedsrapport, Markedskommentar, Nyhet

Markedssyn februar

04.02.25 Markedføringsmateriale

Europa overrasker…positivt!

Det nye året startet med ytterligere renteoppgang, ledet av USA. Imidlertid snudde denne trenden midt i januar og vi er nå tilbake på nivåer tilsvarende de vi startet året på. Sentralbanken i USA gjorde, som alle ventet, ingen endringer på sitt møte i slutten av måneden. Ved inngangen til februar har president Trump gjort alvor av innføring av tariffer. De umiddelbare markedsutslagene er relativt begrensede men det gjenstår å se på varigheten av denne handelskrigen. Den største overraskelsen i januar må sies å være aksjemarkedene i Europa som steg rundt 7% mens det amerikanske kun steg 2,8%. «Alle» forventer at aksjemarkedet i USA vil utvikle seg bedre enn andre markeder (amerikanske eksepsjonalisme og europeisk misère) i 2025.

I januar ble riktignok teknologitunge amerikanske selskaper generelt, og AI relaterte spesielt, rammet av «bomben» fra Kina i form av en nylansert AI modell fra Deepseek som skal være minst like bra, og mye billigere, enn de amerikanske. Det gjenstår å se om den positive tendensen i Europa kan fortsette, men signaler fra ledere går i retning av å legge mer vekt på vekstfremmende tiltak og mindre vekt på regulerende tiltak. Det gjenstår å se om dette blir omgjort til handling. Prising av aksje- og kredittmarkedene er sentralt for vår risikostyring og lite endrer seg fra en måned til neste. Internasjonale aksjer (les amerikanske) er fortsatt høyt priset, men det er som alltid svært vanskelig å forutsi når dette blir et avgjørende tema for markedene. Økonomisk vekst og inntjeningsvekst er foreløpig på nivåer som oppfattes støttende for aksjemarkedene. Vi opprettholder en viss undervekt i internasjonale aksjer og nøytralvekt i norske aksjer. Også high yield eksponeringen opprettholdes på nøytralt nivå.

Markedsføringsmateriale.

Du finner de enkelte fonds månedsrapporter på vår hjemmeside ved å klikke på fondet i tabellen på følgende link:

https://www.firstfondene.no/