Markedskommentar - 13.08.2019
Styr unna Lottoaksjene
Vi mennesker drømmer å bli rike. Resultatet er for mange «lottoaksjer» i porteføljen. Det gir nok bedre odds for gevinst enn lottokuponger, men du blir nok ikke rik av det.
Markedskommentar - 06.08.2019
Markedskommentar juli
Fundamentale nyheter gjennom juli har vært relativt nøytrale. Globale makroøkonomiske nyheter har bekreftet og delvis forsterket inntrykket av en svak industrisektor og en tjenestesektor som holder relativt godt stand. Månedstall for privat konsum offentliggjort i juli i USA og Europa har vært klart positive.
Markedskommentar - 03.07.2019
Markedskommentar juni
Aksjemarkedene er lite endret i forhold til nivåene primo mars som var siste tidspunkt hvor anbefalt aksjevekt ble redusert. På bakgrunn av at aksjemarkedene ikke har blitt dyrere i perioden samt at risikoen for en snarlig resesjon fremdeles anses å være lav, er det heller ikke naturlig å gjøre tilpasninger i aksje- eller kreditteksponeringen nå.
Markedskommentar - 06.06.2019
Markedskommentar mai
Den økonomiske oppgangskonjunkturen er moden og risikoen for at USA og verden ellers havner i en resesjonslignende tilstand er klart høyere enn normalt. Imidlertid mangler det noen viktige triggere for at dette skal skje i veldig nær fremtid. I tillegg er ubalansene i amerikansk økonomi nå mindre enn de tradisjonelt er – først og fremst som følge av at husholdningene har vært måteholdne i denne oppgangen (og snarere bygget ned gjeld). En eventuell resesjon blir derfor trolig mildere enn hva vi har opplevd før. Dette betyr sannsynligvis også at inntjeningen i selskapene ikke blir like hardt rammet som vanlig.
Markedskommentar - 07.05.2019
Markedskommentar april
Som det fremkommer av vårt modellverktøy er vi i siste fase av den økonomiske oppgangskonjunkturen. En resesjon er dog trolig ikke nært forestående samtidig som ubalansene på noen områder er mindre enn de ofte er i forkant av kraftige resesjoner.
Markedskommentar - 04.04.2019
Markedskommentar mars
Aksje- og kredittmarkedene har ligget mer eller mindre flatt den aller siste tiden. Kombinasjonen av syklusens modenhet og verdsettelse gir dårlig risk/reward over neste 12-18 måneder i aksje- og kredittmarkedene. Samtidig er det slik at vi er et godt stykke unna tradisjonelle «ekstrem-nivåer» både når det gjelder verdsettelse og makroøkonomiske ubalanser. Vi gjør derfor ingen ytterligere nedjustering av aksjevekten ved inngangen til april.
En viss bedring i det økonomiske klimaet de kommende månedene samt historiske paralleller gir støtte for at videre nedvekting av aksjeeksponeringen kan gjøres på høyere kursnivåer det neste halvåret. Vi er imidlertid som alltid ydmyke for timingen, hvilket er bakgrunnen for vår metodikk med å justere risikoen gradvis.