Illustrasjonsbilder 070618 021 Msm Copy 3

Markedskommentar - 04.04.2019

Markedskommentar mars

Aksje- og kredittmarkedene har ligget mer eller mindre flatt den aller siste tiden. Kombinasjonen av syklusens modenhet og verdsettelse gir dårlig risk/reward over neste 12-18 måneder i aksje- og kredittmarkedene. Samtidig er det slik at vi er et godt stykke unna tradisjonelle «ekstrem-nivåer» både når det gjelder verdsettelse og makroøkonomiske ubalanser. Vi gjør derfor ingen ytterligere nedjustering av aksjevekten ved inngangen til april.

En viss bedring i det økonomiske klimaet de kommende månedene samt historiske paralleller gir støtte for at videre nedvekting av aksjeeksponeringen kan gjøres på høyere kursnivåer det neste halvåret. Vi er imidlertid som alltid ydmyke for timingen, hvilket er bakgrunnen for vår metodikk med å justere risikoen gradvis.

Captureerikmars2019

Markedskommentar - 13.03.2019

Markedskommentar mars 2019

Markedskommentar mars 2019 v/Erik Haugland

Illustrasjonsbilder Bw 031218 058 Msm

Markedskommentar - 06.03.2019

Markedskommentar februar

Kombinasjonen av syklusens modenhet og verdsettelse gir dårlig risk/reward over neste 12-18 måneder i aksjemarkedene. På kort sikt kan det ligge til rette for en viss rekyl i globalt vekstmomentum. Markedene har «trosset» svak makro/inntjening siste 2 måneder men vil trolig fortsatt kunne utvikle seg positivt ved en bedring i makro-nyheter.

Markedene er opp 3-5 % siden forrige nedvekting i begynnelsen av februar og styrken er benyttet til å justere ned risiko ytterligere – denne strategien vil fortsette også fremover. Rene sykliske nedturer gir vanligvis 30% fall i S&P500 og ca. 25% fall i inntjening. Det skal dog bemerkes at en mild resesjon som i 2001 (som trolig vil være lik som denne syklusen) ga et fall i inntjeningen på hele 50% for S&P500.

Illustrasjonsbilder 031218 015 Msm 2

Markedskommentar - 06.02.2019

Markedskommentar januar

Kombinasjonen av en moden konjunkturoppgang og høy verdsettelse (gjelder først og fremst USA) betyr svakere risk/reward neste 12-18 måneder i aksjemarkedene, også utenfor USA. Global makroøkonomisk vekst vil trolig bli bra de neste 3-6 måneder (rekyl i veksten i EMU og kanskje i Kina samt opprettholdt moment i USA). Dette vil underbygge aksje- og kredittmarkedene i den nære fremtid.

Iluustrasjonsbilder 031218 026 Msm

Markedskommentar - 08.01.2019

Svak avslutning på 2018 – hva betyr det for 2019?

Mange aksjemarkeder har i løpet av 2018 opplevd fall fra topp til bunn på rundt 20%. Markedene har hatt nok å bekymre seg over i 2018, men til syvende og sist koker det ned til hva slags økonomisk vekst vi vil få i verdensøkonomien. Markedene er trolig i overkant negative til hvor raskt og kraftig vekstavmatningen blir. Dette kan gi positive markeder, i alle fall i første del av 2019. Det er allikevel betimelig å mane til forsiktighet, spesielt for siste del av 2019.

Alexander Andrews 636454 Unsplash Copy 3

Markedskommentar - 06.12.2018

Markedskommentar november 2018

Markedsutvikling

• Oslo Børs ned 3 %.

• Globale aksjer opp 3 % (i NOK).

• Kredittpremier steg ytterligere, både i Norden og i resten av verden.

• NOK svekket seg med om lag 2 %.