FIRST Fondene 2019  5

Markedskommentar - 03.07.2019

Markedskommentar juni

Aksjemarkedene er lite endret i forhold til nivåene primo mars som var siste tidspunkt hvor anbefalt aksjevekt ble redusert. På bakgrunn av at aksjemarkedene ikke har blitt dyrere i perioden samt at risikoen for en snarlig resesjon fremdeles anses å være lav, er det heller ikke naturlig å gjøre tilpasninger i aksje- eller kreditteksponeringen nå.

FIRST Fondene Kompass

Markedskommentar - 06.06.2019

Markedskommentar mai

Den økonomiske oppgangskonjunkturen er moden og risikoen for at USA og verden ellers havner i en resesjonslignende tilstand er klart høyere enn normalt. Imidlertid mangler det noen viktige triggere for at dette skal skje i veldig nær fremtid. I tillegg er ubalansene i amerikansk økonomi nå mindre enn de tradisjonelt er – først og fremst som følge av at husholdningene har vært måteholdne i denne oppgangen (og snarere bygget ned gjeld). En eventuell resesjon blir derfor trolig mildere enn hva vi har opplevd før. Dette betyr sannsynligvis også at inntjeningen i selskapene ikke blir like hardt rammet som vanlig.

FIRST Fondene 2019 Analysis

Markedskommentar - 07.05.2019

Markedskommentar april

Som det fremkommer av vårt modellverktøy er vi i siste fase av den økonomiske oppgangskonjunkturen. En resesjon er dog trolig ikke nært forestående samtidig som ubalansene på noen områder er mindre enn de ofte er i forkant av kraftige resesjoner.

FIRST Fondene 9

Markedskommentar - 04.04.2019

Markedskommentar mars

Aksje- og kredittmarkedene har ligget mer eller mindre flatt den aller siste tiden. Kombinasjonen av syklusens modenhet og verdsettelse gir dårlig risk/reward over neste 12-18 måneder i aksje- og kredittmarkedene. Samtidig er det slik at vi er et godt stykke unna tradisjonelle «ekstrem-nivåer» både når det gjelder verdsettelse og makroøkonomiske ubalanser. Vi gjør derfor ingen ytterligere nedjustering av aksjevekten ved inngangen til april.

En viss bedring i det økonomiske klimaet de kommende månedene samt historiske paralleller gir støtte for at videre nedvekting av aksjeeksponeringen kan gjøres på høyere kursnivåer det neste halvåret. Vi er imidlertid som alltid ydmyke for timingen, hvilket er bakgrunnen for vår metodikk med å justere risikoen gradvis.

Captureerikmars2019

Markedskommentar - 13.03.2019

Markedskommentar mars 2019

Markedskommentar mars 2019 v/Erik Haugland

FIRST Fondene 17

Markedskommentar - 06.03.2019

Markedskommentar februar

Kombinasjonen av syklusens modenhet og verdsettelse gir dårlig risk/reward over neste 12-18 måneder i aksjemarkedene. På kort sikt kan det ligge til rette for en viss rekyl i globalt vekstmomentum. Markedene har «trosset» svak makro/inntjening siste 2 måneder men vil trolig fortsatt kunne utvikle seg positivt ved en bedring i makro-nyheter.

Markedene er opp 3-5 % siden forrige nedvekting i begynnelsen av februar og styrken er benyttet til å justere ned risiko ytterligere – denne strategien vil fortsette også fremover. Rene sykliske nedturer gir vanligvis 30% fall i S&P500 og ca. 25% fall i inntjening. Det skal dog bemerkes at en mild resesjon som i 2001 (som trolig vil være lik som denne syklusen) ga et fall i inntjeningen på hele 50% for S&P500.

Cookies

We use cookies to make sure the website can function, to measure traffic and to support the marketing of our services.

By using the website, you agree to our use of cookies. Please read our cookie policy for further information about our use of cookies.

OK