FIRST Veritas A

FIRST Veritas hadde i September en avkastning på minus 1.3% sammenligna med referanseindeksen som falt 0.1%.

Svakeste bidragsytere var Coloplast og Novo Nordisk. Coloplast hadde kapitalmarkedsdag der de delte at de forventer 7-8% organisk vekst i omsetning og minimum det samme i justert EBIT fram til 2030 samt 60-80% utbyttegrad. Det burde bety >10% årlig vekst i EPS og >3% utbytte. Kombinert med mulig reprising kan aksjen ha bra potensiale framover.

Chemometec rapporterte tall for Q2, som er deres regnskapsmessige Q4. Omsetningen vokste 10%, mens justert EPS var opp 40% Å/Å (omsetning var kjent på forhånd). Siden dette også var deres årsrapport kom de med guiding for kommende regnskapsår. På midtpunktene i intervallene de ga forventer de 12% vekst i omsetning og 18% vekst i EBITDA. Dette er inkludert betydelig negative effekter fra valuta.

Valuta kommer til å ha betydelig negativ effekt på selskapene også i Q3, og enda verre blir det de to neste kvartalene (gitt dagens spot FX). I Veritas blir det verst for Paradox, Chemometec og Novo Nordisk, men også BioGaia, Pandora, Atlas Copco og Coloplast har eksponering i USD. Evolution og Betsson har også noe negative effekter, men litt mer uklar valutastruktur. 20% av omsetninga til selskapene i USD, mens 16.5% er i Europa utafor Norden. Bouvet, Avanza, Bahnhof, Admicom, AF Gruppen, Nordnet og Veidekke er upåvirka. Jeg gjetter i sum for fondet vil veksten bli 2-3pp lavere Å/Å i Q3 pga dette.

Inntjening per fondsandel var ved utgangen av September NOK 145.01 sammenligna med NOK 143.81 forrige måned og er opp 15.5% Å/Å.