Hopp til innhold
Se alle fond

FIRST Veritas A

Kjøp fondet

Investeringsfilosofien til FIRST Veritas er å eie de 12-18 selskapene i Norden som utmerker seg ved å levere best «kvalitet til fornuftig pris». Denne utvelgelsen baseres på en modell som systematisk måler faktiske resultater over ti år, noe som gir en metodisk og disiplinert tilnærming uten rom for støy.

Modellen baserer seg på fire hjørnesteiner som vekter 25 %

  • Lønnsomhet (egenkapitalavkastning og brutto margin)
  • Innvannende vekst (omsetningsvekst og cash-conversion)
  • Robusthet (marginstabilitet og soliditet)
  • Verdsettelse (syklisk justert P/E)

Modellen gir selskapene en score på basert på relativ posisjon på hver av de fire hjørnesteinene som avgjør om et selskap kommer med i fondet og hvor stor vekt det eventuelt får.

Månedsrapport september

Hittil i år
Siste 12 mnd
Siste 3 år*
Siste 5 år*
Siste 10 år*
Siden oppstart
Hittil i år 1.10%
Siste 12 mnd 3.81%
Siste 3 år* 21.97%
Siste 5 år* 8.94%
Siste 10 år*
Siden oppstart 160.05%
Hittil i år -5.20%
Siste 12 mnd 3.62%
Siste 3 år* 6.55%
Siste 5 år* 0.10%
Siste 10 år*
Siden oppstart 52.31%
*Annualisert avkastning etter kostnader

Kursutvikling

Dato for oppstart

27.08.2019

+/-%

-0,74

Kurs

2600.54

Kursdato

07.10.2025

Sammenlikn med indeks

Forvalterkommentar september 2025

Thomas Nielsen

Portfolio Manager

FIRST Veritas resultat for september

Veritas hadde i September en avkastning på minus 1.3% sammenligna med referanseindeksen som falt 0.1%. Svakeste bidragsytere var Coloplast og Novo Nordisk.

Coloplast hadde kapitalmarkedsdag der de delte at de forventer 7-8% organisk vekst i omsetning og minimum det samme i justert EBIT fram til 2030 samt 60-80% utbyttegrad. Det burde bety >10% årlig vekst i EPS og >3% utbytte. Kombinert med mulig reprising kan aksjen ha bra potensiale framover.

Chemometec rapporterte tall for Q2, som er deres regnskapsmessige Q4. Omsetningen vokste 10%, mens justert EPS var opp 40% Å/Å (omsetning var kjent på forhånd). Siden dette også var deres årsrapport kom de med guiding for kommende regnskapsår. På midtpunktene i intervallene de ga forventer de 12% vekst i omsetning og 18% vekst i EBITDA. Dette er inkludert betydelig negative effekter fra valuta.

Valuta kommer til å ha betydelig negativ effekt på selskapene også i Q3, og enda verre blir det de to neste kvartalene (gitt dagens spot FX). I Veritas blir det verst for Paradox, Chemometec og Novo Nordisk, men også BioGaia, Pandora, Atlas Copco og Coloplast har eksponering i USD. Evolution og Betsson har også noe negative effekter, men litt mer uklar valutastruktur. 20% av omsetninga til selskapene i USD, mens 16.5% er i Europa utafor Norden. Bouvet, Avanza, Bahnhof, Admicom, AF Gruppen, Nordnet og Veidekke er upåvirka. Jeg gjetter i sum for fondet vil veksten bli 2-3pp lavere Å/Å i Q3 pga dette.

Inntjening per fondsandel var ved utgangen av September NOK 145.01 sammenligna med NOK 143.81 forrige måned og er opp 15.5% Å/Å.

Ansvarlig forvalter

Thomas Nielsen

Portfolio Manager

Thomas Nielsen forvalter fondene: FIRST Veritas og FIRST Nordic Real Estate.

Thomas Nielsen ble ansatt i FIRST Fondene Mars 2019. Før dette var han porteføljeforvalter og analytiker i ODIN Forvaltning fra 2013-2018 og aksjeanalytiker i Carnegie, Fondsfinans, Kaupthing og Pareto i 10 år før dette. Thomas har MSc i Financial Economics fra Handelshøyskolen BI.

Faktaark

Fondskategori
Aksjefond
Referanseindeks
VINX Benchmark Cap NOK NI (målt i NOK)
Registreringsland
Norge
Fondets størrelse (07.10.2025)
2722 MNOK
Fondets oppstartsdato
27.08.2019
Handelsvaluta
NOK
ISIN
NO0010860158
UCITS/AIF
AIF
Fondskurs (07.10.2025)
2.600,54 NOK
Forvalter
Thomas Nielsen
Tegningsfrist
kl 12:00
Likviditet
Daglig
Utbytte
Utbytte reinvesteres

Kostnader

Forvaltningshonorar
1,25 %
Tegningsgebyr
0 %
Innløsningsgebyr
0 %
Løpende avgift
0 %
Transaksjonskostnader
0 %
Andre avgifter
0 %
Suksesshonorar
Ja
High Watermark
Ja
Svingprising
Ja
Minstetegning
1000 kr

Lønnsomhet (25%)

Average annual return and equity last 10 years

Robusthet (25%)

Solidity: Equity/(Equity+NIBD) - Avg. LTM

Vekst (25%)

Average annual revenue growth last 10 years

Prising (25%)

Valuation — P/E cyclically adjusted (LTM)

Vekting av modell

Bransje

ESG/bærekraft

SFDR artikkel8
Fremmer miljøegenskaper/sosiale egenskaper
UN PRIJa
Tar hensyn til PAIJa

Eksklusjonskriterier

Vi følger Oljefondets (NBIM) eksklusjonsliste
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av tobakk
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra produksjon av pornografisk materiale
Vi ekskluderer selskaper som har mer enn 5% av inntektene fra utvinning av kull eller produksjon av kullbasert energi
Vi ekskluderer selskaper som produserer kontroversielle våpen, herunder;
- Anti-personellminer
- Biologiske våpen
- Kjemiske våpen
- Klasebomber
- Kjernevåpen, både innenfor og utenfor ikke-spredningsavtalen