FIRST Opportunities

FIRST Opportunities utvikling i juni

FIRST Opportunities hadde en økning på 5,07 % i juni, sammenlignet med Oslo Børs Small Cap Index (OSESX) som steg med 4,35 %, og Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX) som økte med 3,88 %. Hittil i år har FIRST Opportunities vokst med 12,81 %, OSESX er opp 10,9 %, og OSEFX viser en økning på 14,67 %.

Beste bidragsytere

• Envipco: +36,9 % absolutt avkastning. Envipco har vært en god investering etter at vi tok selskapet inn i porteføljen til 50 kr i høst. Selskapet meldte i juni om sine første ordre i Polen og Portugal, noe som vesentlig reduserer risikoen for anslagene for 2026.
• Sentia: +28,6 %. Sentia kom inn i porteføljen etter selskapets IPO i juni til 50 kr. Dette er en kost-pluss entreprenør som fokuserer på spesialprosjekter i Norge og Sverige. Selskapet er prissatt lavt i forhold til sine peers og har hatt en positiv børsstart.
• Link Mobility: +14,8 %. I juni kjøpte Link Mobility SMSPortal i Sør-Afrika, noe som resulterte i en oppgang på rundt 15 %. Oppkjøpet ble gjort på en cash/EBITDA-verdi på rundt 5x, sammenlignet med Link sin 9x.

Svakeste bidragsytere

• Bakkafrost: -4,5 %.
• Endur: -3,8 %.
• Cadeler: -2,0 %.

Oppdrettssektoren har vært svak så langt i år, med en uvanlig god biologisk situasjon etter et historisk svakt biologisk år i 2024. Dette fører til mye fisk i markedet og prispress, med spotpriser rundt NOK 65 / kg, som er lavere enn markedets forventninger. Vi ser dette som en midlertidig situasjon og forventer mindre fisk i markedet i 2. halvår.

Investeringsekspertise

Endur har vært en fantastisk investering siden vi tok selskapet inn i porteføljen til 54,5 kr. Selskapet har meldt flere kontrakter og fortsetter å bygge ordrebok, selv om aksjen falt noe tilbake i juni. Cadeler er investert siden børsnoteringen på 21,50 kr i 2020 og er ned 20 % i år etter nyheten om kanselleringen av Hornsea 4 i UK. Vi mistenker at Orsted kansellerte prosjektet på grunn av stram balanse og likviditetsfrykt, men Cadeler har kjøpt et nytt nybygg med levering i 3. kvartal i år.

Posisjonering og vekst

Vi har økt våre posisjoner i Europris, Storebrand, Mowi, Bakkafrost, Salmar og Elmera. Vi tok også en ny posisjon i Sentia gjennom børsnoteringen til 50 kr i perioden. Fondet fortsetter å vokse og har nå en forvaltningskapital på nesten MNOK 900. Vi takker for tilliten!

Porteføljens største investeringer

De fem største investeringene i porteføljen er fortsatt Kitron, SATS, KID, Link og Vend (Schibsted).